Wall Street tiene un nuevo objeto de deseo y no se trata de un juego de moda: es Anthropic, la startup de inteligencia artificial que podría protagonizar la salida a bolsa más grande de la historia. Según Financial Times, algunos inversores ya la valoran en la friolera de US$2 billones (USD 2 trillones), una cifra que, de concretarse, destronaría a SpaceX del podio de las OPV más jugosas.
La nueva joya de la corona de Wall Street
Durante años, las empresas más valiosas del sector de la inteligencia artificial se han cotizado a puerta cerrada, en rondas de financiación privadas negociadas por un puñado de inversores unas pocas veces al año. Ese hermetismo está a punto de romperse, y los que apostaron fuerte por la IA no pueden disimular su ansiedad. La salida a bolsa de Anthropic o de OpenAI no solo marcaría un punto de referencia para la industria, sino que abriría una puerta para que otros jugadores del ecosistema tecnológico sigan el mismo camino.
Anthropic, creadora del modelo Claude, ya había generado expectativas con su avance imparable en la carrera por dominar la IA generativa. Pero ahora la noticia es mucho más concreta: la compañía ya solicitó de forma confidencial su oferta pública inicial (OPV) ante la SEC, el regulador de valores de Estados Unidos, y se encuentra en período de silencio. Eso significa que la narrativa sobre su valoración la llevan por completo sus propios inversores, y el mercado decidirá después si la matemática cierra.
Números que marean
El reciente viaje de Anthropic ha sido vertiginoso. En mayo de este año, la empresa levantó una ronda de financiación de US$65.000 millones, que impulsó su valuación hasta los US$965.000 millones, según los datos que maneja FT. Pero lo que más impresiona es la evolución de sus ingresos anualizados: pasaron de aproximadamente US$9.000 millones a fines de 2025 a US$47.000 millones esta misma primavera, siempre según los números aportados por la propia compañía.
Los inversores consultados por el diario británico van incluso más allá: esperan que Anthropic alcance entre US$100.000 y US$120.000 millones en ingresos para diciembre. Eso significaría un crecimiento de más de diez veces a lo largo del año, una cifra que rompería todos los manuales de las finanzas tradicionales.
La matemática detrás de la valuación
¿De dónde sale el número de los dos billones de dólares? Uno de los inversores entrevistados por FT lo resume así: si Anthropic crece a un ritmo del 800% anual, incluso aplicando un múltiplo conservador de 30 veces sus ingresos, la empresa estaría valuada en unos US$3 billones. Y como referencia, compañías vinculadas a la IA como Palantir o el proveedor cloud Nebius cotizaron este año a cerca de 55 veces sus ingresos. La cuenta parece simple, aunque el mercado no siempre respeta las proyecciones lineales.
El propio contexto ayuda a entender el entusiasmo. Mientras que otras grandes tecnológicas ya cotizadas están acusando cierto estancamiento o ajustes en sus valoraciones, las startups de IA siguen creciendo a un ritmo que no se ve desde los días de la burbuja puntocom. La promesa de que la inteligencia artificial se integre en todos los procesos de negocio, como lo hicieron las redes sociales o el comercio electrónico, alimenta una expectativa difícil de contener.
Los obstáculos en el camino
Pero el camino hacia la OPV no está exento de turbulencias. A fines de junio, Anthropic se vio obligada a retirar temporalmente sus modelos más recientes, Fable 5 y Mythos 5, tras una orden del Departamento de Comercio de Estados Unidos por preocupaciones de seguridad global. Esa retirada contribuyó a desacelerar el crecimiento de los ingresos de ese mes, según reconoce el propio FT.
Además, la empresa mantiene un litigio activo con el Departamento de Defensa de EE.UU., que a comienzos de año la clasificó como un riesgo para la cadena de suministro. Por si fuera poco, los modelos chinos de pesos abiertos, más baratos, están ganando terreno en varios mercados, y la consultora Ramp descubrió que algunas empresas están “alcanzando su límite en el gasto en IA” y migrando hacia alternativas de menor costo. Todo esto indica que, si bien la oportunidad es enorme, la presión competitiva también lo es.
La comparación con Meta
A la hora de justificar la astronómica valuación, los inversores suelen establecer un paralelo con Meta, la empresa detrás de Facebook. En 2025, Meta generó una facturación de US$201.000 millones, principalmente gracias a la publicidad. Valorar a Anthropic cerca de esos niveles hoy es una apuesta fuerte: implica creer que Claude se integre en los flujos de trabajo de las empresas con la misma naturalidad con la que las plataformas de Meta capturan presupuestos publicitarios, y que además tenga un poder de fijación de precios similar.
La comparación no es casual. La OPV de Facebook en 2012, con un precio de US$38 por acción para una valuación de US$104.000 millones, fue una de las más anticipadas de la historia de la tecnología… y también una de las más decepcionantes en el corto plazo. Las acciones cayeron hasta tocar los US$18 en septiembre de ese año, y tardaron unos 15 meses en recuperar el precio de estreno. Sin embargo, todos sabemos cómo terminó la historia: Meta siguió creciendo y se convirtió en una de las empresas más valiosas del planeta.
Precedentes y expectativas
Más allá del espejo de Meta, el caso de Anthropic tiene un ingrediente extra: su salida a bolsa, de producirse en octubre como esperan algunos inversores, podría convertirse en la OPV más grande de la historia, superando el récord de SpaceX. Una marca así no solo impacta en las finanzas de la empresa, sino en todo el ecosistema emprendedor latinoamericano, que observa con atención si la IA privada puede convertirse en un negocio público masivo.
La ansiedad de Wall Street por la OPV de Anthropic es comprensible: llevan años viendo cómo las valoraciones se disparan en rondas privadas a las que solo un selecto grupo de inversores tiene acceso. La cotización en bolsa abre la puerta para que el gran público participe de esa fiesta, aunque también expone a la empresa a la dura disciplina del mercado, donde los errores se pagan caro.
¿Qué sigue para Anthropic?
El siguiente hito es la publicación del folleto de cotización, que debe hacerse público al menos 15 días antes de que comience el roadshow de presentación a inversores. Ese documento ofrecerá, por primera vez, información detallada y auditada sobre las finanzas reales de la empresa, y permitirá compararlas con las proyecciones optimistas que circulan en los pasillos de Wall Street.
Hasta entonces, el mercado vivirá entre la especulación y la expectativa. Si las cifras que anticipan los inversores se acercan a la realidad, estamos ante el nacimiento de un nuevo gigante tecnológico. Si no, el debut podría convertirse en otra historia de burbuja que revienta. En cualquier caso, pocas OPV han generado semejante nivel de atención, y los ojos del mundo están puestos en Anthropic y su ambiciosa apuesta por redefinir el futuro de la inteligencia artificial.
La información fue publicada originalmente por Xataka, basándose en el informe de Financial Times.